《楼下的房客》围绕着神秘房东与一群房客展开。房东精心挑选了不同身份的租客，有颓废小说家、按摩小姐、大学生、同性恋情侣等。他在每个房间都安装了针孔摄像头，窥视着房客们的一举一动。大学生因爱慕按摩小姐，在其饮料里下药；同性恋情侣中的一方因爱生恨，对另一方产生极端行为；小说家则在压抑中逐渐走向疯狂。随着故事推进，各房客的秘密和欲望不断暴露，人性的黑暗面被无限放大。最终，在一系列扭曲事件的交织下，整栋房子沦为了欲望与罪恶的深渊，上演了一场惊心动魄的人性悲剧。